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千赢解读:中国公司在海外投资矿业难做大?现状如
来源:网络整理 发布时间:[2018-12-06] 浏览次数: 繁体 简体

随着国家在80年代提出走出去以来,国内企业对外矿业投资越来越多,也越来越大。首先要指出,中国矿产资源保障形式非常严重,石油天然气60%以上、铁矿石近60%、铜和钾70%、铀60-80%供应依靠进口。这也就是迫使中国资源类企业加快走出去的步伐。中国公司在海外投资矿业难做大?现状如何?

一、投资情况概览

1.从矿业投资对象方面,分为投资矿业公司(中铝入股力拓)和矿山项目的收购。

2.从矿业种类方面,主要以有色金属矿山为主,煤矿及其他非金属矿山也有。

3.从投资资本方面,央企作为国家走出去的排头兵,海外投资矿业较早。最近几年国内的一些私人企业海外矿业投资也越来越多(如汉龙)。

4.从中国公司的类型来看主要有:

(1)以地质、矿业为主类的企业。央企:中国中钢集团,五矿集团,中国有色集团,中国铝业集团,中冶,宝钢,武钢,鞍钢等;地方性国企:山东黄金,西部矿业,江西铜业,铜陵有色,吉恩镍业,金川集团等;私企:紫金矿业,华友钴业,洛钼集团/鸿商以及一些民间资本。

(2)其他非以矿业为主的公司:

a.在帮非洲兄弟修条铁路,无力支付,只好以矿抵-中铁;

b.卖武器给小兄弟,没钱拿矿抵(万宝矿业);

c.有钱了想多元化发展-中信,海南国际,因为矿业项目如果选好了属于回报率较高行业。

二、海外投资矿业失败率较高作为走出去的排头兵-央企,在海外失败的较多,成功的较少。前些天有份报告甚至说中国走出去失败率高达95%(十一五期间中国企业海外矿业收购失败率超95%_某媒体)。这是一个很大的问题,很多在国外买到的矿山品质都很好,应该说远比在国内好。很多公司在国内积累了丰富的矿业开发经验,要人有人,要施工队伍有施工队伍,但是到了国外还是会失败。

1.失败原因分析(概略)

首先需要说明的是,当前国内企业对外的矿业投资,主要还是聚焦于矿山项目的收购,以开展实体经济为目的。但是经过数十年的开发,全球较好的矿山基本被西方企业所持有。中国企业能够获得的项目的条件不是很好,间接的导致投资失败率升高。

(1)中西方文化差异。

举个例子,当项目进度落后于基准进度时,在国内要求工人加个班差不多就能够赶上来了。但是在国外,加班基本上不可能,首先国外员工不愿意加班(尤其是高级技术人员),其次加班的成本很高。归根结底,中国人的思维国外员工不能理解,比如某矿山阶段性的里程碑实现,中方人员方面想借此安排国内的政府官员以及国内总部高管赴现场参加仪式并检查工作(你懂得),以获得更多的官方和领导支持。在中方人员看来这是非常重要,根本不是钱能衡量的。但是外方根本不能理解,不以为然。只能跟国外员工解释道:"这个对于中国人非常非常非常重要,一定要做好接待和现场的准备工作"。诸如此类还有很多很多,思想上或思维上不统一,导致失败是很正常的。在国外的工会力量是非常强大的,不能随便开除人。习惯于国内在党领导下的工会组织,国外的工会力量简直无情。国内企业面对国外的工会很少有能够处理的让人觉得满意的。

(2)沟通存在障碍

语言存在障碍,直接后果是沟通的不顺畅,上传下达沟通不畅,结果就是效率低。目前国内具有矿业经验的并且熟练一门外语的人才还是太少。有的公司给技术人员配翻译,效果也不是很好。结果不言而喻。

(3)规范准则存在差异

设计不符合当地规范。中信泰富在澳大利亚的项目被视为矿业走出去的经典失败案例,设计方为国内的设计院,对澳洲的设计标准,当地的人工费用等等估算严重不足。实际上澳洲的采矿工程师或冶炼工程师的待遇是非常高的,这与国内相反。

(4)收购前尽职调查做的不够深入

项目收购前尽职调查做的不够深入,或者某些问题被忽视。财务法律一般尽调会选聘专业的第三律所和投行,而技术方面如地质、采矿、冶炼等方面有的公司会组织第三方尽调,有的择时自主进行。事实上,海外并购项目,常常或多或少暗藏有地雷,如果不是充足的时间或者有丰富经验的专业人员,很容易就被鬼子忽悠。举个栗子,A公司持有矿业公司20%的股份但对公司具有绝对控制权,B公司在打算收购A公司股权时,却没有注意到控制权的问题,草草的签署协议,结果...

(5)政治、环保等因素

政治因素很容易理解。最近的利比亚发生战乱,中资企业的员工均要撤回,等内战结束后新政府是否还会承认上届政府的合同尚未可知。即使没有战乱,有的国家也面临政治风险,如蒙古,蒙古的资源丰富,但是其国家矿业政策多变(1997年发布《蒙古国矿业法》,2001年进行了修订,2006年发布了新《蒙古国矿业法》,目前正在酝酿修订),工人尽职程度低,给国外企业的矿业开发带来了较大的困难。有些国家政府较为腐败,完全不按规矩来办,在某些国家也许通过行贿能够办成事,但是有些国家行了贿,办不办事得要看心情。即使是力拓和淡水河谷这样的巨头在非洲也常常吃亏,政治谁也说不准的(抢夺西芒杜:力拓告淡水河谷贿赂、窃密"二宗罪")。

三、关于未来海外矿业投资的趋势

1.越来越国际化的矿山开发运作。

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